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美股大跌 A股进入鱼尾行情谨防被“鱼刺卡喉”

2019-4-9 14:32:10

  受美国为首的全球经济体放缓预期增强的利空打击,上周五欧美股市全线重挫,其中美股创出了2.6个月来单日最大跌幅纪录。业内人士表示,下周A股市场面临一定的考验,短线投机者以3000点得失作为分水岭。
  欧美股市大跌吞噬一周涨幅
  美国股市在经历了接近3个月的单边上涨后,上周五出现了今年以来第二次大跌行情。其中,标准普尔下跌1.90%险守2800点,纳斯达克大跌2.50%,道琼斯指数下跌1.77%,均创出了2.6个月来单日最大跌幅。值得注意的是,美股“黑周五”导致一周表现由涨变跌——上周标普收跌0.77%,纳指累跌0.6%,道指收跌1.34%。同时,由于短期跌幅突然加大,因而衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数(VIX)日内大涨超过了25%。
  受美股大跌打击,欧洲股市全线重挫。上周五意大利MIB指数下跌了1.38%,本周涨幅仅剩0.16%;英国FTSE100指数大跌2.01%,创3.5个月单日跌幅之最,吞噬了一周涨幅,周跌幅为0.29%;法国CAC40指数大跌2.03%,全周下跌2.50%;德国DAX30指数下跌1.61%,本周跌幅为2.75%。此外,长期牛冠全球的巴西圣保罗股市在本周突破100000点大关后连续走低,周五暴跌了3.10%,使得本周跌幅达到了5.45%,创8个月单周最大跌幅纪录。
  大跌根本原因在于经济放缓
  对于上周五美国股市大跌引发全球股市大跌的原因,富鼎资管经济学家李维夏告诉上游新闻记者“全球经济放缓是股市大跌的主因”。他指出有以下几方面证明全球经济正在放缓并且放缓预期强化:
  第一、根据芝加哥商业交易所集团的美联储观察工具(衡量市场参与者对美联储加息轨迹的预期)的暗示,美联储约有70%的概率将保持在目前的水平,30%的概率将更低。一些人甚至估计利率将低至1.5%至1.75%,比当前水平低75个基点,意味着可能采取数次降息行动。实际上美联储在上周三表示出于对全球经济增长放缓的担忧,大多数货币政策决策者预计2019年不会加息,美国总统特朗普也在呼吁美联储不要再收紧货币政策了。
  第二、周五美国的3个月期和10年期国债收益率之间的差距消失,买盘激增推动10年期国债收益率大幅走低,仅周五早间美国10年期国债收益率就一度跌至2.439%——收益率曲线倒挂被广泛认为是美国经济衰退的可靠预兆。
  第三、欧元区3月制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.6,创69个月低点;其中德国3月制造业PMI初值降至44.7,创79个月低点,连续第三个月位于荣枯线下方。法国制造业PMI初值降至49.8,也远远低于预期。IHS Markit机构报告称,3月欧元区综合采购经理人指数——即综合衡量制造业与服务业状况的指数——从2月份的51.9下降至51.3。市场预期为51.8。该指数高于50则意味着经济活动扩张。IHS Markit综合PMI指数表明欧元区制造业活动萎缩状况恶化,该地区的制造业PMI指数从2月份的49.4下降至47.7,创71个月来新低。此外,IHS Markit美国3月预览版制造业采购经理人指数(PMI)降至21个月以来新低,服务业PMI指数降至两个月新低。3月预览版制造业PMI指数从2月份的53下降至52.5,服务业PMI指数从56下降至54.8。
  总体来看,李维夏认为全球经济不仅有明显的放缓迹象,有些方面甚至应该可以用“衰退”“滑坡”这样的字眼来形容——而这使得全球股市失去了最基本的支撑因素。
  至于为什么美联储降息预期增强未能刺激全球股市的问题,李维夏表示:“降息对实体经济的效果是需要一段时间才能反映出来的,而且降息本身就说明经济形势不佳,这反而会强化市场的悲观情绪。除此之外,降息的时机选择也会对股市的走势造成不同程度的影响。这里还要提醒的是,当前全球贸易摩擦仍在,即便美联储进入降息周期,会不会像2007年那样成为货币战争的幌子洗劫全球的财富,还很难说。所以我们认为全球股市中长期形势是不容乐观的。”
  震荡筑顶未改变别被鱼刺卡了喉
  年初以来,A股市场与美股市场都出现了一波强劲的上涨行情。那么在美股突然大跌并引发全球股市大跌的背景下,下周一正逢沪指见顶3130点第13个交易日时间窗口,究竟是向上突出重围还是向下一泻千里呢?
  华龙证券新华路营业部总经理邓丹对上游新闻记者表示:“总体来看短时间内A股市场就此选择向下突破的概率不大,依然是一个在3000-3200点这个区间震荡筑顶的过程,理论上一直到4月上旬,投资者可在这个区间内高抛低吸,4月中旬再离场也来得及。美股在逼近前期高点位置,出现了一系列利空导致股市大跌,其月K线上看空头格局有进一步固化的迹象,对全球资本市场来讲是一个不好的兆头,或将在4月中旬与A股一起进入深度调整之中。操作上,我们建议投资者在高抛低吸过程中,参与的仓位要逐渐降低,且越接近4月中旬,投资者越要小心为上。”
  申万宏源重庆分公司首席投顾何武告诉上游新闻记者:“美股大跌与A股未必会有直接联系,决定A股涨跌的内因还是基本面预期。从深证成指来看,周K线连续11根阳线且全部是收涨的阳线,这已经接近了历史上的极限水平。这波反弹行情到现在位置,深证成指阶段涨幅已经超过了40%接近50%,兵临套牢盘强压力区。无论从哪个角度讲,深证成指短期上涨空间都是有限的。此轮行情的核心,恰恰是深证成指的标的股,尤其是当中的创业板权重股最为抢眼。所以,即使这波反弹行情没有结束,我们也认为进入‘鱼尾’阶段了。为防止投资者被‘鱼刺’给卡主‘喉咙’,我们建议在反弹过程中不断降低仓位,以规避市场突然变脸的风险。”
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